Los Bonos del Estado para la consolidación de deudas, conocidos como los BECD, fueron colocados a una tasa fija del 14% a mediados del año 1992 con vencimiento a junio del 2004.

Con el nivel de tasas de la economía en ese momento, el 14% de tasa de interés era razonable, por lo que su precio de cotización rondaba los 100. Cuando las tasas de interés se redujeron, el instrumento se vuelve atractivo por el cupón que paga (14%), por tanto su precio se incrementa (se vuelve mas caro), para ofrecer rendimientos efectivos equivalentes al nivel de tasas del momento. Es por eso que su precio de cotización antes del anuncio de redención anticipada oscilaba alrededor de 114.

Esta particularidad introduce una propiedad de los instrumentos de tasa fija al compararse con instrumentos de tasa reajustable: los precios de instrumentos de tasa fija son más volátiles ante el cambio de tasas de interés de la economía.

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