La estructura de financiamiento de una empresa es uno de los temas más apasionantes de las finanzas corporativas modernas. Los Directores Financieros deben ineludiblemente cuestionarse sobre como financiar los activos de su negocio y que proporción asignar al capital propio mediante la emisión de acciones y que proporción a la obtención de deuda ya sea por emisión de bonos en los mercados de capitales o por medio de créditos en el sistema financiero.

El uso de deuda tiene la ventaja que los intereses son exentos de impuestos, por tanto financiarse mediante préstamos otorga un escudo fiscal, es decir un beneficio en las utilidades netas por medio del ahorro de pago de impuestos. Sin embargo, un mayor uso de deuda incrementa los riesgos de insolvencia puesto que la empresa ha elevado sus costos fijos por el pago de los intereses respectivos, además de otros costos no siempre relacionados como los costos de bancarrota, de percepción interna y externa por el aumento del uso de deuda, etc.

Esta teoría tiene su base en las famosas proposiciones I y II de Miller y Modigliani. Estas ideas sugieren que existe un nivel de endeudamiento óptimo alrededor del cual se mueven las empresas en el largo plazo. Las teorías que se acercan a estas ideas se les conoce como "Static Tradeoff" o "Equilibrio Estático". Sin embargo, existen otros autores en el mundo académico que difieren de estas ideas. Esté pendiente de la próxima publicación.

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