Las opciones pueden ser de dos tipos: opción de "put"  o "venta" y la opción de "call" o "compra". El contrato de opción de "put" otorga al dueño del contrato el derecho pero no la obligación de vender. Este tipo de contratos toma valor cuando el precio del activo disminuye ya que el inversionista ha garantizado un precio en la opción.

El contrato de opción de "call" otorga al dueño de este el derecho de comprar, este tipo de contratos son de más valor cuando el precio del activo subyacente se aprecia. Es decir, que una opción de "call" es valiosa  cuando el precio del activo aumenta y por lo tanto resultaría más caro comprarlo a los precios actuales.

En el caso de los bonos con opción de "put", esta le permite al inversionista el obligar al emisor comprar  los instrumentos en una fecha determinada antes de su vencimiento. Mientras que los bonos con opción de "call" es el emisor quien puede redimir los títulos antes del vencimiento, pagando usualmente un premio por esta acción. Los emisores que emiten con esta  cláusula podrían refinanciarse si la tasa de interes disminuyera.

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