La Duración de Macaulay, es el plazo promedio ponderado del rendimiento al vencimiento de los flujos de un título, expresado en años.

La Duración Modificada es una versión de la Duración de Macaulay tomando en cuenta los cambios en las tasas de interés. Un cambio en la tasa de interés no sólo afecta el rendimiento, sino también la duración, este cálculo incorpora cuanto cambia la duración por cada cambio porcentual en la tasa de interés.

La Duración de Macaulay determina que la duración de títulos cero cupón es igual al tiempo al vencimiento. Si dos títulos tienen la misma tasa de interés y rendimiento, el título con mayor tiempo al vencimiento tendrá la mayor duración. Para el caso que tengan el mismo rendimiento y tiempo al vencimiento, el que tiene el interés más bajo tendrá la mayor duración.

La Duración Modificada es reconocida como una mejor medida del riesgo de tasa de interés.

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