Indice Synthesis IRF - FSV coloca emisión de $4 millones

FSV coloca emisión de $4 millones
18 de febrero de 2003

Retorno Semanal Global del Synthesis-IRF (Tasas anualizadas)

Retorno Semanal del Synthesis-IRF por Sector (Tasas anualizadas)

Tasa de Interés Nominal Global del Synthesis-IRF
Tasa de Interés Nominal Global del Synthesis-IRF

Interés Nominal por Sectores del
Synthesis-IRF
Interés Nominal por Sectores del Synthesis-IRF

Durante la segunda semana de febrero, el Fondo Social para la Vivienda logra colocar en el mercado de valores $4 millones en el tramo número 2 de su emisión 14, muy conocida como la primera emisión desmaterializada de un emisor salvadoreño en la historia bursátil salvadoreña.

El resto de sectores fueron poco dinámicos. El total transado durante la semana de los instrumentos que pertenecen al Indice Synthesis-IRF fue de $5.03 millones. El Fondo Social para la Vivienda operó con $4.15 millones, de los cuales $4 millones corresponden a mercado primario mientras que $148,571 fueron operaciones de la emisión 6 serie B con precios a la baja (de 100.18 a 100). Estos eventos dejan al sector Fondo Social para la Vivienda con un retorno semanal anualizado de 3.75%.

Por otro lado, del sector estatal operaron los Eurobonos 2011, 2023 y 2032 en pequeñas cantidades. Los primeros dos se transaron al alza (de 108.2 a 108.93 y de 104 a 104.15 respectivamente) mientras que el Eurobono 2032 se mantuvo en 97. El total transado del sector alcanzó los $252,000 y el retorno semanal anualizado fue de 25.08%.

Los instrumentos bancarios tuvieron un representante en la semana de análisis: Banco Uno, con un total transado de $500,000 sin variaciones en sus precios de cotización. El retorno semanal anualizado de este sector fue de 4.66%.

Igualmente, del sector comercial, Metrocentro en sus emisiones 6, 7 y 8 fue el único emisor operado en la semana, con un total transado de $46,143.

El retorno global del mercado de instrumentos de renta fija (medido por el Indice global Synthesis-IRF) fue de 18.87%.

Semana del 10 al 16 de febrero de 2003

Del total operado ($5.03 millones), el 82% correspondieron a la colocación primaria del Fondo Social para la Vivienda y operaciones secundarias del mismo emisor. El 10% a papeles bursátiles bancarios y el restante 6.7% a títulos que corresponden al emisor Metrocentro, del sector comercial.

Los retornos se mantuvieron estables, con excepción del sector estatal, cuyo retorno ascendió a 25.08% debido a pequeñas operaciones que elevaron el valor de cotización de los Eurobonos 2011 y 2023.

En cuanto a colocaciones, el mercado de valores registró la colocación del tramo 2 de la emisión 14 del Fondo Social para la Vivienda, de la cual logró vender $4 millones de un total de $8 millones ofrecidos. No se produjeron vencimientos de instrumentos financieros.

El promedio de interés nominal global de la semana fue de 7.16% (un punto a la baja). Por sectores, los títulos estatales pagan un cupón promedio de 8.36%, los instrumentos bancarios 4.56% y el sector comercial 4.95%. El Fondo Social a la Vivienda 3.76% (un punto al alza).

La Consulta de la Semana:
Políticas de análisis de créditos

En publicaciones anteriores hemos apuntado algunos fundamentos para la administración de corto y largo plazo de una empresa. Como parte de las actividades de un gerente o director financiero está la de otorgar créditos en la venta de su producto a sus clientes, el cual forma parte de las decisiones de corto plazo en la gestión financiera de un negocio. Para ello, es vital construir procedimientos de análisis de créditos.

Es conveniente que una empresa maneje una política de precios estándar y no otorgue precios de venta diferentes a distintos clientes. Lo que sí es conveniente, es ofrecer condiciones de venta distintas a diferentes clases de clientes. Descuentos por volumen, contratos de largo plazo u ofrecerle créditos, para lo cual se requiere aproximarse a evaluar la capacidad de pago de los clientes.

Una manera objetiva es calificando los créditos mediante puntuaciones, sobre una serie de indicadores, dentro de los cuales pueden ser la existencia de garantías, relación ingresos y egresos, historia crediticia, estabilidad de los ingresos, etc.

Los ratios son indicadores muy valiosos para evaluar la capacidad crediticia de un negocio o persona.

Si desea enviarnos sus opiniones o efectuar consultas, el correo electrónico es irf@synthesisci.com

RETORNOS DEL SYNTHESIS-IRF
	Bancarios	Comercial	Estatal	FSV	Global
Retornos Semanales del SYNTHESIS-IRF (Anualizados)
20-26 enero 27 ene-02 feb 03-09 febrero 10-16 febrero	4.37% 5.13% 4.84% 4.66%	5.15% 4.51% 5.15% 5.15%	21.77% -1.53% 106.49% 25.08%	3.84% 3.84% 3.84% 3.75%	16.59% 0.12% 70.71% 18.87%
Retornos Mensuales del SYNTHESIS-IRF (Anualizados)
Año 2001 Año 2002 Julio 2002 Agosto 2002 Septiembre 2002 Octubre 2002 Noviembre 2002 Diciembre 2002 Enero 2003	8.91% 5.16% 4.70% 4.05% 4.92% 4.82% 4.70% 4.76% 4.57%	9.10% 4.46% 5.44% 5.80% 5.29% -6.77% 5.15% 5.08% 6.01%	21.19% 6.53% 17.07% 1.38% 20.61% -7.50% 0.81% 12.37% 12.24%	6.18% 3.99% 3.83% 3.84% 3.91% 3.82% 4.18% 3.86% 3.84%	12.37% 5.76% 12.78% 2.28% 15.12% -3.97% 1.76% 10.08% 9.95%

Esta publicación es patrocinada por El Diario de Hoy y el Banco Centroamericano de Integración Económica. Su contenido es de responsabilidad única de Synthesis Consultores Internacionales. Además del índice global y sectorial, Synthesis también elabora Índices por emisión, emisor o conjunto de emisores, por instrumento o conjunto de instrumentos, así como estadísticas relacionadas con las transacciones bursátiles.

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