Indice Synthesis IRF - Eurobono 2023, el más rentable

BALANCE DEL PRIMER TRIMESTRE

Eurobono 2023, el más rentable
15 de abril de 2003


	EL PLAZO DE LAS INVERSIONES SE INCREMENTA El promedio de días al vencimiento de los títulos se incrementó en más de 200 días, señal positiva que refuerza el carácter de largo plazo de las inversiones. El promedio de días al vencimiento global cambió en el trimestre de 5,242 a 5,422 días causado principalmente por la continua colocación de Certificados de Inversión del Fondo Social para la Vivienda con 25 años plazo.

El instrumento financiero más rentable durante el primer trimestre del 2003 fue el Eurobono 2023. El precio de referencia al inicio del año fue de 100.25 mientras que el precio de cierre al 31 de marzo del 2003 fue de 106.00, esto significó un aumento de precio de 575 puntos base en un trimestre. Asimismo, este instrumento fue el más transado y una de las más líquidas al evaluar su desempeño al cierre del trimestre 1 del 2003. Igualmente, todos los eurobonos restantes lideraron los niveles de rentabilidad del trimestre. Le sigue el Eurobono 2032 (cambio de precio trimestral: de 95 a 100) y el Eurobono 2011 (cambio de precio de 107.20 a 110). Los estatales rindieron 21.41% (retorno trimestral anualizado) y el retorno del mercado de instrumentos de renta fija medido por el Indice Synthesis-IRF durante el trimestre analizado fue de 16.73%.

Los sectores restantes rindieron como sigue: El sector bancario con un retorno de 4.37%. El sector comercial cerró el año con 4.85% mientras que los títulos del Fondo Social para la Vivienda 3.67%.


TASAS DE INTERÉS AUMENTAN A 7.22% La tasa de interés promedio ponderada que pagan los instrumentos que forman parte del Indice Synthesis-IRF tuvieron un leve repunte. Dado que la mayoría de certificados de inversión son emitidos con tasas reajustables a las variaciones de la Tasa Interna Básica Pasiva publicada por el BCR de operaciones a 180 días plazo, la tasa de interés promedio que pagan los instrumentos fluctua de conformidad al comportamiento de esta variable.	AUMENTA PESO DE TÍTULOS ESTATALES EN EL ÍNDICE La colocación del Eurobono 2032 y 2023 y las reaperturas de los Eurobonos 2011 y 2023 han incrementado el peso que representa los títulos estatales en la composición del Indice Synthesis-IRF. Los títulos emitidos por la Dirección General de Tesorería representan casi el 72% del total colocado en el mercado de instrumentos de renta fija.	$9.9 MILLONES EN MERCADO PRIMARIO Los instrumentos que pertenencen al Indice Synthesis-IRF operaron en mercado primario un total de $9.9 millones de 4 emisiones: Certificados de Inversión de Fondo Social para la Vivienda tramo 2, de Banco Cuscatlán emisión 8 serie B, de Banco Uno emisión 1 serie A y de Banco de Comercio emisión 9 serie D.


Las emisiones más transadas Expresado en millones de dólares de volumen transado en mercado primario y secundario			Las emisiones más volátiles Expresado en desviaciones estándar de los precios registrados en línea		Las emisiones más líquidas Expresados como tasa de cambio de los índices de retorno total por emisión del Synthesis-IRF
EUROSV2023 EUROSV2007 EUROSV2006 EUROSV2011 EUROSV2032 CIFSV14 CIBANCUS8 CIBANCO9 CIBANCO7 CIBAC3	$ $ $ $ $ $ $ $ $ $	93.82 40.47 37.20 12.61 7.94 4.30 2.80 2.00 1.77 1.67	EUROSV2032 EUROSV2023 EUROSV2011 EUROSV2006 EUROSV2007 CIBCOSAL4 CIBANCO8 CIBAC2 CIBANCUS6 CICUSCA1	1.78 1.77 0.88 0.85 0.71 0.41 0.40 0.26 0.22 0.20	EUROSV2011 EUROSV2023 EUROSV2032 CIMETRO7 CIMETRO8 EUROSV2006 CICUSCA1 EUROSV2007 CIBANCO4 CIAHSCOTI7	51.6% 50.0% 30.6% 29.0% 19.4% 16.1% 11.3% 11.3% 9.7% 8.1%

Las emisiones más rentables Expresados como tasa de cambio de los índices de retorno total por emisión de Synthesis-IRF			Los emisores más transados Expresado en millones de dólares de volumen transado en mercado primario y secundario		Los emisores más volátiles Expresados como tasa de cambio de los índices de retorno total por emisión del Synthesis-IRF
EUROSV2023 EUROSV2032 EUROSV2011 EUROSV2007 CICUSCA1 EUROSV2006 CIMATIC1 CICOEXC2 CIMETRO6 CDPBFA1	30.80% 24.93% 17.45% 7.72% 6.48% 5.01% 4.95% 4.95% 4.93% 4.92%		DIR. GRAL. DE TESORERÍA BANCO DE COMERCIO F.S.V. BANCO CUSCATLÁN BANCO AGRÍCOLA METROCENTRO BANCO UNO SCOTIABANK BANCO SALVADOREÑO SIMCO	$ 192.04 $ 5.38 $ 4.45 $ 3.14 $ 3.10 $ 0.54 $ 0.50 $ 0.21 $ 0.12 $ 0.01	DIR. GRAL. DE TESORERÍA BANCO CUSCATLÁN BANCO SALVADOREÑO BANCO DE COMERCIO BANCO AGRÍCOLA SCOTIABANK F.S.V. METROCENTRO	5.23 1.21 0.41 0.18 0.18 0.13 0.00 0.00

Los emisores más líquidos Expresado en presencia bursátil, porcentaje de fechas transado entre total días posibles de transar
DIR. GRAL. DE TESORERÍA METROCENTRO BANCO DE COMERCIO BANCO CUSCATLÁN BANCO AGRÍCOLA SCOTIABANK F.S.V. BANCO SALVADOREÑO BANCO UNO	82.3% 30.6% 25.8% 17.7% 11.3% 11.3% 3.2% 3.2% 1.6%

Los emisores más rentables Expresado como tasa de cambio de los índices retorno total por emisor de Synthesis-IRF
DIR. GRAL. DE TESORERÍA BANCO CUSCATLÁN COEX BANCO DE FOMENTO AGRO. METROCENTRO PRADO BANCO UNO SCOTIABANK CREDOMATIC SIMCO	21.7% 5.3% 4.9% 4.9% 4.9% 4.8% 4.8% 4.5% 4.3% 4.1%

RESUMEN DE RESULTADOS DE 2002
	Bancarios	Comercial	Estatal	FSV	Global
RETORNO TRIMESTRAL ANUALIZADO
Trimestre I/03 Trimestre IV/02	4.37% 4.67%	4.85% 0.90%	21.41% 1.49%	3.67% 3.89%	16.73% 2.39%
TASA DE INTERÉS NOMINAL
Al 31 marzo/03 Al 31 dic/02 Al 30 sep/02	4.53% 4.58% 4.63%	4.87% 4.95% 5.04%	8.27% 8.36% 8.55%	3.70% 3.76% 3.74%	7.22% 7.17% 7.12%
DÍAS AL VENCIMIENTO PROMEDIO
Al 31 marzo/03 Al 31 dic/02 Al 30 sep/02	1.058 1.124 1.038	973 950 1.021	6.018 5.882 5.496	6.452 6.433 6.269	5.422 5.242 4.856
TASAS DE VALOR FACIAL DE LOS INSTRUMENTOS EN MILLONES
Al 31 marzo/03 Al 31 dic/02 Al 30 sep/02	$ 341.49 $ 347.12 $ 371.16	$ 44.56 $ 50.28 $ 42.35	$ 2,236.89 $ 1,888.39 $ 1,017.44	$ 370.41 $ 365.27 $ 310.70	$ 2,993.35 $ 2.651.05 $ 1,761.64
CAMBIO DE PRECIOS DURANTE EL TRIMESTRE
Índice al 31/03/03 ïndice al 01/01/02 Cambio%	100.10 100.12 -0.02	98.96 98.97 -0.01	101.14 97.82 3.32	100.03 100.04 0.00	101.02 98.59 2.43

Esta publicación es patrocinada por El Diario de Hoy y el Banco Centroamericano de Integración Económica. Su contenido es de responsabilidad única de Synthesis Consultores Internacionales. Además del índice global y sectorial, Synthesis también elabora Índices por emisión, emisor o conjunto de emisores, por instrumento o conjunto de instrumentos, así como estadísticas relacionadas con las transacciones bursátiles.

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