Cuscatlán y Salvadoreño ubican títulos

Cuscatlán y Salvadoreño ubican títulos
23 de septiembre de 2003

Retorno Semanal Global del Synthesis-IRF
(Tasas anualizadas)

Retorno Semanal del Synthesis-IRF por Sector (Tasas anualizadas)

Tasa de Interés Nominal Global del
Synthesis-IRF

Interés Nominal por Sectores del
Synthesis-IRF
Interés Nominal por Sectores del Synthesis-IRF

Una vez mas, continúan las colocaciones de instrumentos financieros en el Mercado de Valores. Ahora el turno fue para Banco Cuscatlán y Banco Salvadoreño.

El Banco Cuscatlán colocó los $5 millones restantes de su emisión número 2, sin embargo los inversionistas demandaron un total de $14.15 millones, por lo que solo las posturas con mejores precios pudieron comprar papel bursátil. El precio más alto registrado fue de 101.00 y el promedio ponderado fue de 100.63. Un total de 20 posturas quedaron sin poder adquirir los papeles, para un total de $9.15 millones.

Por otro lado, el Banco Salvadoreño también vendió $3 millones de su emisión número seis tramo 2. Con este tramo, el Banco totaliza $11 millones de dicha emisión.

De esta manera, los emisores están cumpliendo su labor de captar recursos para financiar proyectos de inversión y utilizan los mercados de capitales para ello, signo de fortaleza en el sistema financiero.

El total transado durante la semana del 15 al 21 de septiembre alcanzó los $5.62 millones de los cuales los instrumentos bancarios representaron el 91%, mientras que un 5% correspondieron a instrumentos emitidos por el Fondo Social para la Vivienda en mercado primario. Las transacciones restantes (4%) fueron de instrumentos emitidos por Metrocentro, emisor correspondiente al sector comercial y a Eurobonos con vencimiento 2011.

En cuanto a variaciones de precios, los Eurobonos 2011 siguen en ascenso. Los Eurobonos con vencimiento 2011 aumentaron de 108 a 108.75, lo que mantiene alto y por tercera semana consecutiva el retorno del sector estatal 20.36% y el retorno global del Indice Synthesis-IRF a 15.69%.

Los instrumentos del sector comercial tuvieron un retorno semanal anualizado de 4.88%, mientras que el sector bancario tuvo un retorno de 2.27%. El Fondo Social para la Vivienda rindió nuevamente 3.90%.

Semana del 15 al 21 de septiembre de 2003

Durante la semana de análisis no se registraron vencimientos de instrumentos financieros que pertenezcan al Indice Synthesis-IRF. Por el contrario, por varias semanas consecutivas, el mercado se atrajo por las colocaciones de diversos emoisores. Ahora es el turno de Banco Cuscatlán y Banco Salvadoreño, que colocaron exitosamente $5 y $3 millones respectivamente.

En cuanto a los retornos semanales, el sector mas rentable fue el estatal con 15.69% mientras que el sector con menor retorno fue el Fondo Social para la Vivienda con 3.90%.

En esta ocasión, el promedio de interés nominal global de la semana se redujo un punto en relación con el nivel de la semana anterior: 7.18%. Por sectores, los títulos estatales pagaron un cupón promedio de 8.27% (estable), los instrumentos bancarios 4.67% (al alza tres puntos) y el sector comercial 4.75% (estable). El Fondo Social para la Vivienda 3.81% (a la baja tres puntos).

La Consulta de la Semana:
¿Qué es un certificado de inversión?

Las empresas y bancos buscan captar recursos en Bolsa de Valores por medio de la emisión de títulos valores llamados Certificados de Inversión. Estos recursos son utilizados para financiar proyectos de inversión y para capital de trabajo. El plazo al cual son emitidos oscila entre 1 y 25 años. Tienen una tasa de interés la cual puede ser fija o reajustable en el tiempo (tasa de referencia más un diferencial) y dicho interés es pagado de forma mensual, trimestral, semestral o anual, según las características de la emisión.

La garantía que respalda el pago de los certificados puede ser patrimonial o cartera de préstamos. La emisión debe contar con al menos una clasificación de riesgo, de esta manera el inversionista cuenta con una evaluación independiente para poder realizar su decisión de inversión. El certificado no puede pagarse antes de la fecha indicada en las características de la emisión pero puede ser negociado a través de la Bolsa de valores, su liquidez dependerá del emisor, de la tasa de rendimiento y del período al vencimiento.

Ejemplos de Certificados de Inversión: Certificado Banco Cuscatlan, Emisión: Cicusca2; tipo de interés: fijo; tasa de interés: 7.00%; pago de interés: mensual; plazo de la emisión: 10 años; Garantía: Hipotecaria; Clasificación de Riesgo: Fitch AA, Equilibrium AA+. Otro ejemplo: Banco Salvadoreño, Emisión: Cibcosal6; tipo de interés: variable; tasa de interés: TIBP + 1.0%; pago de interés: mensual; plazo de la emisión: 5 años; Garantía: Patrimonial; Clasificación de Riesgo: Fitch A+, Equilibrium A+.

Si desea enviarnos sus opiniones o efectuar consultas, el correo electrónico es irf@synthesisci.com

RETORNOS DEL SYNTHESIS-IRF
	Bancarios	Comercial	Estatal	FSV	Global
Retornos Semanales del SYNTHESIS-IRF (Anualizados)
25-31 agosto 01-07 sept 08-14 sept 15-21 sept	3.32% 4.19% 5.68% 2.27%	4.92% 4.89% 4.89% 4.88%	20.81% 25.28% 78.71% 20.36%	3.92% 3.92% 3.92% 3.90%	16.21% 19.53% 55.77% 15.69%
Retornos Mensuales del SYNTHESIS-IRF (Anualizados)
Año 2001 Año 2002 Marzo 2003 Abril 2003 Mayo 2003 Junio 2003 Julio 2003 Agosto 2003	8.91% 5.16% 4.45% 3.92% 4.62% 5.01% 5.08% 4.13%	9.10% 4.46% 5.06% 5.09% 9.94% 4.81% 4.62% 4.92%	21.19% 6.53% 26.76% 20.65% 11.99% -5.18% -18.29% 9.60%	6.18% 3.99% 3.80% 3.75% 3.77% 3.80% 3.87% 3.93%	12.37% 5.76% 20.82% 16.43% 10.07% -2.95% -13.24% 8.17%

Esta publicación es patrocinada por El Diario de Hoy y el Banco Uno. Su contenido es de responsabilidad única de Synthesis Consultores Internacionales. Además del índice global y sectorial, Synthesis también elabora Índices por emisión, emisor o conjunto de emisores, por instrumento o conjunto de instrumentos, así como estadísticas relacionadas con las transacciones bursátiles.

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