Tres nuevos bancos emiten en bolsa

Tres nuevos bancos emiten en bolsa
28 de octubre de 2003

Retorno Semanal Global del Synthesis-IRF
(Tasas anualizadas)

Retorno Semanal del Synthesis-IRF por Sector (Tasas anualizadas)

Tasa de Interés Nominal Global del
Synthesis-IRF

Interés Nominal por Sectores del
Synthesis-IRF
Interés Nominal por Sectores del Synthesis-IRF

Continuando la tendencia del Sistema Financiero Salvadoreño de financiar sus proyectos de inversión y cumplir los requisitos de calce exigidos, los Bancos Uno, Salvadoreño y Credomatic colocaron durante la semana transcurrida del 21 al 26 de octubre un total de $16.69 millones.

El Banco Salvadoreño lanzó al mercado $3 millones, al igual que Banco Uno quien logró vender $5.54 millones. Banco Credomatic alcanzó a ofrecer $8 millones, todas ellas colocadas y vendidas exitosamente en un 100% en Certificados de Inversión con tasa de interés reajustables equivalentes a la tasa de interés básica pasiva publicada por el Banco Central de Reserva mas un spread diferenciado y plazos al vencimiento que oscilaron entre 2 y 5 años.

También el mercado registró nuevos montos negociados del tramo 1 emisión 5 de Comercial Exportadora, por un total de $151,000.

Estas colocaciones le imprimieron dinamismo importante al Mercado de Valores, representando el 98% del total transado.

Si desglosamos el total transado por sectores, las transacciones de títulos emitidos por emisores bancarios representaron el 98.8%, los pertenecientes al sector Comercial 1% y al Estatal 0.2%.

Los retornos semanales anualizados por sectores resultaron los siguientes: para el sector bancario 5.18%, el sector comercial 4.94% mientras que el Fondo Social para la Vivienda invariable por segunda semana consecutiva en 3.92%.

El Eurobono 2032 se cotizó a la baja con una reducción de precio desde 98 a 96.5, resultando en un retorno estatal a la baja en -8.23% y empujando al retorno global del Synthesis-IRF en -5.06%

Semana del 20 al 26 de octubre de 2003

Durante la semana de análisis no se registraron vencimientos de instrumentos pertenecientes al Indice Synthesis-IRF.

Tres nuevos instrumentos forman parte ahora del Indice Synthesis-IRF: el tramo 3 de la emisión número 6 de Banco Salvadoreño por un total de $3 millones, el tramo 4 emisión 1 de Banco Uno por $5.54 millones y el tramo 1 emisión 4 de Credomatic por $8 millones.

En cuanto a los retornos semanales, el sector mas rentable fue el bancario con 5.18% mientras que el sector con menor retorno fue el Estatal con -8.23% por bajas registradas en el Eurobono 2032.

En esta ocasión, el promedio de interés nominal global de la semana bajó un punto base: 7.17% debido a la reponderación al incluir a 3 nuevos instrumentos. Por sectores, los títulos estatales pagaron un cupón promedio de 8.27% (estable), los instrumentos bancarios 4.68% (estable) y el sector comercial 4.81% (estable). El Fondo Social para la Vivienda 3.83% (estable).

La Consulta de la Semana:
El Portafolio Óptimo

El concepto de portafolio óptimo forma parte del teorema general de "Portafolio Moderno". Entre las cosas que este teorema plantea están que los inversionistas trataran, en la medida de lo posible, de minimizar el riesgo mientras maximizan el retorno. Todos los inversionistas actúan de una manera racional al momento en que realizan sus decisiones ya que se basan en el hecho que con el nivel de riesgo que están dispuestos asumir quieren maximizar el rendimiento.

En 1952 Harry Marcowitz utilizó formalmente el termino portafolio óptimo, mostrando que es posible tener diferentes portafolios con una variedad de rendimientos y niveles de riesgo. Los inversionistas deben decidir cual es el nivel de riesgo máximo que están dispuestos a asumir y determinar de esa manera la diversificación y asignación del portafolio.

El funcionamiento del portafolio óptimo se determina gráficamente por una curva la cual es llamada "frontera eficiente", en dicha curva todos las combinaciones de portafolios maximizan el rendimiento para cada nivel de riesgo asumido.

El optimizar el portafolio no es algo que se pueda hacer con papel y lápiz, existen programas de computación que pueden estimar cientos e incluso miles rendimientos esperados para determinar portafolios óptimos para cada nivel de riesgo.

Si desea enviarnos sus opiniones o efectuar consultas, el correo electrónico es irf@synthesisci.com

RETORNOS DEL SYNTHESIS-IRF
	Bancarios	Comercial	Estatal	FSV	Global
Retornos Semanales del SYNTHESIS-IRF (Anualizados)
29 sept-05 oct 06-12 octubre 13-19 octubre 20-26 octubre	6.75% 5.80% 6.51% 5.18%	4.91% 4.91% 7.97% 4.94%	58.16% -32.90% 39.16% -8.23%	3.89% 3.89% 3.92% 3.92%	42.34% -24.71% 29.40% -5.06%
Retornos Mensuales del SYNTHESIS-IRF (Anualizados)
Año 2001 Año 2002 Abril 2003 Mayo 2003 Junio 2003 Julio 2003 Agosto 2003 Sept 2003	8.91% 5.16% 3.92% 4.62% 5.01% 5.08% 4.13% 4.26%	9.10% 4.46% 5.09% 9.94% 4.81% 4.62% 4.92% 4.89%	21.19% 6.53% 20.65% 11.99% -5.18% -18.29% 9.60% 26.83%	6.18% 3.99% 3.75% 3.77% 3.80% 3.87% 3.93% 3.91%	12.37% 5.76% 16.43% 10.07% -2.95% -13.24% 8.17% 20.57%

Esta publicación es patrocinada por El Diario de Hoy y el Banco Uno. Su contenido es de responsabilidad única de Synthesis Consultores Internacionales. Además del índice global y sectorial, Synthesis también elabora Índices por emisión, emisor o conjunto de emisores, por instrumento o conjunto de instrumentos, así como estadísticas relacionadas con las transacciones bursátiles.

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