Fondo Social coloca $5 millones

Fondo Social coloca $5 millones
3 de febrero de 2004

Continuando con la intensa actividad de las semanas anteriores, el Fondo Social para la Vivienda (FSV) logró colocar un total de $5 millones en los tramos 6 y 7 de la catorceava emisión de sus Certificados de Inversión.

Estos instrumentos tienen un plazo de vencimiento de 25 años y pagan una tasa de interés igual a la suma de la tasa de interés básica pasiva más una sobretasa de 1%, la cual a la fecha totaliza 4.37%. Además, amortizan su capital en partes iguales de manera anual hasta su vencimiento.

El total transado durante la semana transcurrida del 26 de enero al 1 de febrero, incluyendo la colocación del Fondo Social, asciende a $5,46 millones. Esto incluye más de $390,000 negociados en Eurobonos y el restante corresponde a pequeñas transacciones de emisores bancarios y del sector comercial.

En cuanto a las variaciones de precios, los eurobonos han ajustado sus precios ligeramente a la baja. Los eurobonos 2011 descendieron ligeramente de precio, de 114.4 a 113.5, mientras que los Eurobonos 2023 bajaron de 109.84 a 108.5. Por el contrario, los eurobonos 2032 aumentaron de 102 a 102.25. El efecto neto fue una reducción del retorno semanal anualizado del sector estatal, el cual cerró la semana en -22.01%.

El resto de sectores mantuvo sus precios sin variaciones relevantes. Los instrumentos bancarios cerraron la semana con un retorno anualizado de 4.75%. Los sectores comercial y Fondo Social para la Vivienda rindieron 4.99% y 3.95% respectivamente.

En términos globales, al agrupar los cuatro sectores, el retorno de todos los instrumentos de renta fija del Mercado de Valores incluidos en el Indice Synthesis-IRF para esta semana fue de -15.82%.

Semana del 26 de enero al 1 de febrero de 2004

Durante la semana de análisis se registró el vencimiento de la seire F primera emisión de los Certificados de Depósito a plazo del Banco de Fomento Agropecuario, por un monto de $8.57 millones. Asimismo, el mercado transó $5 millones en operaciones de mercado primario del Fondo Social y $25,000 en la emisión número 8 tramo I de Scotiabank.

El sector más rentable durante la semana fue el comercial con 4.99%, mientras que el sector con menor retorno fue el estatal el cual rindió -22.01%. En esta ocasión, el promedio de interés nominal global de la semana se mantuvo en 7.15%.

Por sectores, los títulos estatales pagaron un cupón promedio de 8.27% (estable), los instrumentos bancarios 4.64% (a la baja un punto) y el sector comercial 4.86% (estable). El Fondo Social para la Vivienda 3.87% (al alza un punto).

La Consulta de la Semana:
El rendimiento sobre activos

Como su nombre lo indica, el ROA, por sus siglas en inglés, o Rendimiento Sobre Activos, mide la eficiencia de una empresa para obtener ganancias sobre sus activos, independientemente de su tramaño.

Un ROA alto indica un sólido funcionamiento financiero y operacional.

La manera más sencilla de calcular el ROA es dividir el ingreso neto por el activo total. El activo total es el activo promedio equivalente al mismo período del ingreso reportado. Algunos análisis toman las utilidades antes de intereses e impuestos y lo dividen entre el activo total. Esta manera de cálculo es el rendimiento únicamente de los activos ya que no toma en cuenta los efectos por las decisiones de financiamiento.

El ROA es expresado como porcentaje e identifica el grado de retorno necesario para determinar si tiene sentido invertir en una empresa.

Comparado con la tasa de interés de la deuda, un ROA menor es un indicador negativo ya que la empresa rinde menos de lo que paga. Por otra parte, comparado con el costo de capital, un ROA mayor indica que la diferencia es a favor de la empresa.

Si desea enviarnos sus opiniones o efectuar consultas, el correo electrónico es irf@synthesisci.com

RETORNOS DEL SYNTHESIS-IRF
	Bancarios	Comercial	Estatal	FSV	Global
Retornos Semanales del SYNTHESIS-IRF (Anualizados)
29 dic-04 ene 05-11 enero 12-18 enero 19-25 enero 26 ene-01 feb	4.76% 5.81% 4.24% 5.46% 4.75%	4.99% 4.99% 4.99% 5.00% 4.99%	110.53% 114.07% 207.23% -6.25% -22.01%	3.94% 3.94% 3.94% 2.79% 3.98%	74.48% 77.20% 131.52% -3.64% -15.82%
Retornos Mensuales del SYNTHESIS-IRF (Anualizados)
Año 2001 Año 2002 Agosto 2003 Sept 2003 Octubre 2003 Nov 2003 Dic 2003 Enero 2004	8.91% 5.16% 4.13% 4.26% 5.63% 3.94% 5.47% 5.03%	9.10% 4.46% 4.92% 4.89% 4.95% 4.76% 4.97% 4.99%	21.19% 6.53% 9.60% 26.83% 9.30% 4.71% 13.43% 60.38%	6.18% 3.99% 3.93% 3.91% 3.91% 3.92% 3.93% 3.68%	12.37% 5.76% 8.17% 20.57% 8.07% 4.51% 11.01% 43.17%

Esta publicación es patrocinada por El Diario de Hoy y el Banco Uno. Su contenido es de responsabilidad única de Synthesis Consultores Internacionales. Además del índice global y sectorial, Synthesis también elabora Índices por emisión, emisor o conjunto de emisores, por instrumento o conjunto de instrumentos, así como estadísticas relacionadas con las transacciones bursátiles.

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