Banco de Comercio coloca $3.0 millones

Banco de Comercio coloca $3.0 millones
18 de mayo de 2004

Retorno Semanal Global del Synthesis-IRF
(Tasas anualizadas)

Retorno Semanal del Synthesis-IRF por Sector (Tasas anualizadas)

Tasa de Interés Nominal Global del
Synthesis-IRF

Interés Nominal por Sectores del
Synthesis-IRF

El Banco de Comercio ofreció a los inversionistas la oportunidad de adquirir en mercado primario certificados de su más reciente emisión el CIBANCO 12 y los inversionistas se aprestaron a adquirir el 100% en menos de 15 minutos. El primer tramo de esta emisión consta de un monto nominal de $3.00 millones, a un plazo de 5 años y con una tasa de interés nominal de 4.25%, la cual reajusta trimestralmente.

Incluyendo la negociación en mercado primario del Banco de Comercio, el sector bancario negoció en la pasada semana un poco más de $4.7 millones, equivalentes al 81.99% del total de transacciones registradas. El retorno de la semana anualizado del sector disminuyó a 3.32%.

En cuanto a las negociaciones de títulos del sector estatal, éstas sumaron un total de $980,000, representando el 16.96% de las transacciones totales de la semana. Los títulos Estatales obtuvieron un retorno semanal anualizado de -66.88%, producto de la drástica caída del precio de los Eurobonos 2032 cuya cotización bajo de 103.50% a 94.25% y de la disminución de precio de los Eurobonos 2023 de 105% a 103.915%.

En el sector comercial se transaron un poco más de $60,000. El retorno semanal anualizado de este sector cerró la semana en 4.91%.

Para el caso del Fondo Social para la Vivienda, este no registró ninguna transacción y continuó rindiendo 4.03%.

En términos globales al agrupar los cuatro sectores, el retorno de todos los instrumentos de renta fija del Mercado de Valores incluidos en el Indice Synthesis-IRF fue de -54.81%.

Semana del 10 al 16 de mayo de 2004

Durante la semana en estudio se registró una nueva colocación en mercado primario. El Banco de Comercio colocó el primer tramo de la emisión 12, el CIBANCO12-1. Los vencimientos de títulos valores registrados durante la semana fueron: de la emisión 3 del Banco Salvadoreño la serie A por un monto nominal de $ 285,714 y la serie F por un monto de $ 1.2 millones. Del Fondo Social para la Vivienda la emisión 6, serie A por $ 2,28 millones y del Banco Agrícola la emisión CICAP 1 serie D por un monto de $ 594,285.

El sector más rentable durante la semana fue nuevamente el sector Comercial con 4.91% mientras que el sector con menor retorno fue el sector Estatal con -66.88%.

El promedio de interés nominal global de la semana fue de 7.13%. Por sectores, los títulos estatales pagaron un cupón promedio de 8.24% (estable), los instrumentos bancarios 4.71% (estable) y el sector comercial 4.78% (estable). El Fondo Social para la Vivienda 3.95% (estable).

La Consulta de la Semana:
Capital de Trabajo

El capital de trabajo puede definirse como la diferencia entre los activos y pasivos circulantes. Es decir, la disponibilidad que las empresas tienen para hacer frente a las obligaciones de corto plazo o el efectivo necesario para las operaciones diarias.

Entre los rubros más importantes del capital de trabajo se encuentran: los niveles de inventario, cuentas por cobrar, y las cuentas por pagar. Los niveles de inventario afectan el capital de trabajo por que en la medida en que no exista rotación, el efectivo de la empresa queda amarrado y no puede ser utilizado para reinvertirlo. Las cuentas por cobrar y pagar afectan a medida que los clientes no paguen a tiempo sus deudas y cuando se les paga a los proveedores muy rápido.

A medida que una empresa administra de la manera más eficiente su capital de trabajo menos necesidad de adquirir préstamos tendrá.

Las empresas que cuentan con un excedente de capital de trabajo también necesitan administrar eficientemente esos recursos, pues es necesario asegurarse que dichos excedentes son invertidos de manera que generen retornos competitivos.

Si desea enviarnos sus opiniones o efectuar consultas, el correo electrónico es irf@synthesisci.com

RETORNOS DEL SYNTHESIS-IRF
	Bancarios	Comercial	Estatal	FSV	Global
Retornos Semanales del SYNTHESIS-IRF (Anualizados)
19-25 abril 26 abr-2 mayo 03-09 mayo 10-16 mayo	4.63% 4.77% 4.49% 3.32%	4.91% 4.91% 4.91% 4.91%	16.01% -17.12% -52.51% -66.88%	4.04% 4.04% 4.04% 4.03%	12.87% -11.94% -41.33% -54.81%
Retornos Mensuales del SYNTHESIS-IRF (Anualizados)
Año 2001 Año 2002 Nov 2003 Dic 2003 Enero 2004 Febrero 2004 Marzo 2004 Abril 2004	8.91% 5.16% 3.94% 5.47% 5.03% 5.54% 5.50% 4.31%	9.10% 4.46% 4.76% 4.97% 4.99% 2.77% 7.89% 4.91%	21.19% 6.53% 4.71% 13.43% 60.38% 6.65% 51.53% -15.13%	6.18% 3.99% 3.92% 3.93% 3.68% 3.96% 3.96% 4.01%	12.37% 5.76% 4.51% 11.01% 43.17% 6.15% 37.81% -10.52%

Esta publicación es patrocinada por El Diario de Hoy y el Banco Uno. Su contenido es de responsabilidad única de Synthesis Consultores Internacionales. Además del índice global y sectorial, Synthesis también elabora Índices por emisión, emisor o conjunto de emisores, por instrumento o conjunto de instrumentos, así como estadísticas relacionadas con las transacciones bursátiles.

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