Scotiabank y Comercio colocan $7 millones

Scotiabank y Comercio colocan $7 millones
17 de Agosto de 2004

Retorno Semanal Global del Synthesis-IRF
(Tasas anualizadas)

Retorno Semanal del Synthesis-IRF por Sector (Tasas anualizadas)

Tasa de Interés Nominal Global del
Synthesis-IRF

Interés Nominal por Sectores del
Synthesis-IRF

Los protagonistas en el mercado de valores salvadoreño durante la segunda semana de agosto fueron Scotiabank y Banco de Comercio. Ambos ofrecieron a los inversionistas nuevas oportunidades de diversificación en sus portafolios de inversiones.

Por su parte, Scotiabank logró colocar exitosamente $3 millones más del tramo 1 de su novena emisión mientras que Banco de Comercio ofreció el tramo 5 de su emisión 12, vendiendo el 100% de los $ 4 millones que componen dicho tramo.

Incluyendo las operaciones en mercado primario, el sector bancario negoció un poco más de $7.2 millones. Las operaciones de mercado secundario fueron del Banco Cuscatlan, Agrícola y Uno. El retorno semanal anualizado del sector bancario cerró la semana en 4.64%.

En el caso de los títulos estatales, éstos tuvieron una participación del 40.27%, transándose al alza los Eurobonos de El Salvador 2006, 2011, 2023 y 2032 así como el Bono BCR0706. Para el sector estatal el retorno semanal anualizado fue de 59.89%.

El sector comercial, por su parte, tuvo participación del 1.12% de las transacciones de la semana con operaciones de la emisión 8 de Metrocentro. El retorno semanal anualizado del sector comercial fue nuevamente de 4.92%.

En términos globales al agrupar los cuatro sectores, el retorno de todos los instrumentos de renta fija del Mercado de Valores incluidos en el Indice Synthesis-IRF fue de 41.59%.

Semana del 9 al 15 de agosto de 2004

Durante la semana en estudio se registró una nueva colocación. El Banco de Comercio colocó el tramo 5 de su emisión 12 el CIBANCO12-5, con un monto del tramo de $ 4,000,000, un plazo de 5 años y una tasa de interés nominal de 4.21%, reajustable trimestralmente. Esta emisión fue liquidada el lunes 16 de agosto por lo que su inclusión al índice es a partir de dicho día.

En las primeras dos semanas del mes de agosto no ha habido títulos, que pertenezcan al índice, que lleguen a su vencimiento.

El sector más rentable en la semana en estudio fue nuevamente el sector Estatal con 59.89% mientras que el sector con menor retorno continúa siendo el FSV con 4.00%.

El promedio de interés nominal global de la semana se mantuvo igual que la semana anterior en 7.08%. Por sectores, los títulos estatales continúan pagando un cupón promedio de 8.24% (estable), los instrumentos bancarios 4.72% (estable) y el sector comercial 4.80% (estable). El Fondo Social para la Vivienda 3.92% (estable).

La Consulta de la Semana:
La Cadena de Valor de Michael Porter

Los empresarios pueden analizar su negocio por medio de una herramienta sencilla y muy útil: La cadena de valor. Esta herramienta descompone a la empresa en sus actividades estratégicas relevantes para poder comprender el comportamiento de los costos y las fuentes de generación de valor.

Porter sugirió que había que ir más allá de un análisis de funciones generales del negocio y que era necesario descomponer cada función en actividades individuales, para poder así distinguir todos las diferentes tipos de actividades y sus relaciones.

En general existen dos tipos de actividades en la cadena de valor, las primarias y las de soporte. Las actividades primarias son aquellas que están relacionadas directamente con la realización del producto y las de soporte son las relacionadas al recurso humano, infraestructura y desarrollo tecnológico.

Una vez identificadas, se deben asociar los costos e ingresos por actividad y estimar el margen que aportan al negocio. De esta manera, la cadena de valor busca la fuente de ventaja competitiva en aquellas actividades que generan valor y los márgenes que éstas aportan. La ventaja competitiva puede ser costos bajos o diferenciación.

Si desea enviarnos sus opiniones o efectuar consultas, el correo electrónico es irf@synthesisci.com

RETORNOS DEL SYNTHESIS-IRF
	Bancarios	Comercial	Estatal	FSV	Global
Retornos Semanales del SYNTHESIS-IRF (Anualizados)
12-18 julio 19-25 julio 26 jul-03 ago 09-15 agosto	4.82% 1.39% 5.68% 4.64%	4.93% 4.92% 4.92% 4.92%	9.13% -0.96% 11.33% 59.89%	4.03% 4.00% 4.00% 4.00%	7.80% 0.08% 9.47% 41.59%
Retornos Mensuales del SYNTHESIS-IRF (Anualizados)
Año 2001 Año 2002 Año 2003 Marzo 2004 Abril 2004 Mayo 2004 Junio 2004 Julio 2004	8.91% 5.16% 4.63% 5.50% 4.31% 4.35% 4.80% 4.21%	9.10% 4.46% 4.93% 7.89% 4.91% 4.91% 4.92% 4.92%	21.19% 6.53% 11.07% 51.53% -15.13% -37.47% 3.52% 5.17%	6.18% 3.99% 3.84% 3.96% 4.01% 4.04% 4.05% 4.03%	12.37% 5.76% 9.23% 37.81% -10.52% -28.16% 3.77% 4.88%

Esta publicación es patrocinada por El Diario de Hoy y el Banco Uno. Su contenido es de responsabilidad única de Synthesis Consultores Internacionales. Además del índice global y sectorial, Synthesis también elabora Índices por emisión, emisor o conjunto de emisores, por instrumento o conjunto de instrumentos, así como estadísticas relacionadas con las transacciones bursátiles.

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