Fondo Social para la Vivienda coloca $4.5 millones

Fondo Social para la Vivienda coloca $4.5 millones
24 de Agosto de 2004

Retorno Semanal Global del Synthesis-IRF
(Tasas anualizadas)

Retorno Semanal del Synthesis-IRF por Sector (Tasas anualizadas)

Tasa de Interés Nominal Global del
Synthesis-IRF

Interés Nominal por Sectores del
Synthesis-IRF

El Fondo Social para la Vivienda vendió en mercado primario $4.5 millones del tramo 12 de la emisión 14, por lo que el 100% de dicho tramo se encuentra vendido.

La operación del FSV representó el 68.4% de las transacciones registradas durante la semana. El retorno semanal anualizado del FSV cerró en 3.98%.

Por su parte los títulos estatales, cotizaron en su mayoría a la baja. La participación en las transacciones de la semana fue del 22.87%, transándose los Eurobonos de El Salvador 2007, 2011 y 2032. El Eurobono 2007 bajo su precio, cotizado a principios de junio, de 113.25% a 112.0%, el Euro 2011 fue el que mayor disminución tuvo bajando de un precio promedio de 110.11% a 109.85% y cerrando la semana en 109.50%. Mientras que el Euro32, el único que tuvo un leve incremento en su precio, cerro la semana en 96.25% aumentando de 96.00%. Para el sector estatal el retorno semanal anualizado fue de 0.54%.

En el caso de los títulos del sector bancario, éstos participaron con el 8.14% de las transacciones. Los títulos de este sector más transados fueron los títulos de tasa fija emitidos por el Banco Cuscatlan, emisión 1 y el tramo 3 de la emisión 1 del Banco Uno. El retorno semanal anualizado del sector bancario cerró la semana en 3.81%.

El sector comercial registró una transacción en la semana por $40,000 de Comercial Exportadora. El retorno semanal anualizado del sector comercial se mantiene en 4.92%.

En términos globales al agrupar los cuatro sectores, el retorno de todos los instrumentos de renta fija del Mercado de Valores incluidos en el Indice Synthesis-IRF fue de 1.50%.

Semana del 16 al 22 de agosto de 2004

Durante la semana en estudio, el mercado de valores no registró nuevas emisiones a disposición de los inversionistas.

En cuanto a los vencimientos, tampoco se registraron títulos, que pertenezcan al índice, que llegaran al final de su vigencia.

El sector más rentable de la tercera semana de agosto fue el sector Comercial con 4.92% mientras que el sector con menor retorno fue el sector Estatal con 0.54%.

El promedio de interés nominal global de la semana se mantuvo igual que la semana anterior en 7.08%. Por sectores, los títulos estatales continúan pagando un cupón promedio de 8.24% (estable), los instrumentos bancarios 4.71% (disminuyó 1 punto) y el sector comercial 4.80% (estable). El Fondo Social para la Vivienda 3.89% (disminuyó 3 puntos).

La Consulta de la Semana:
Cobertura de Riesgos (Hedging)

Los inversionistas, cuando realizan una compra o se comprometen a ofrecer un servicio que involucre la adquisición de un instrumento financiero, se exponen a varios riesgos. Por ejemplo, la adquisición de un bono tiene el riesgo de que su precio caiga por variación en las tasas de interés o la variación del tipo de cambio al efectuar inversiones en monedas diferentes. En estos casos, los inversionistas pueden reducir dichos riesgos por medio de la cobertura o Hedging.

Un ejemplo de cobertura sería si usted adquiere un bono y desea garantizar un retorno independientemente de los cambios de las tasas de interés. En este caso, la operación puede quedar cubierta adquiriendo otro instrumento cuya tendencia de precios sea opuesta, de modo que las pérdidas se compensan con las ganancias.

Algunos de los instrumentos utilizados para realizar este tipo de coberturas son llamados derivados. Dos de los más comunes son los futuros y las opciones.

Si desea enviarnos sus opiniones o efectuar consultas, el correo electrónico es irf@synthesisci.com

RETORNOS DEL SYNTHESIS-IRF
	Bancarios	Comercial	Estatal	FSV	Global
Retornos Semanales del SYNTHESIS-IRF (Anualizados)
19-25 julio 26 jul-03 ago 09-15 agosto 16-22 agosto	1.39% 5.68% 4.64% 3.81%	4.92% 4.92% 4.92% 4.92%	-0.96% 11.33% 59.89% 0.54%	4.00% 4.00% 4.00% 3.98%	0.08% 9.47% 41.59% 1.50%
Retornos Mensuales del SYNTHESIS-IRF (Anualizados)
Año 2001 Año 2002 Año 2003 Marzo 2004 Abril 2004 Mayo 2004 Junio 2004 Julio 2004	8.91% 5.16% 4.63% 5.50% 4.31% 4.35% 4.80% 4.21%	9.10% 4.46% 4.93% 7.89% 4.91% 4.91% 4.92% 4.92%	21.19% 6.53% 11.07% 51.53% -15.13% -37.47% 3.52% 5.17%	6.18% 3.99% 3.84% 3.96% 4.01% 4.04% 4.05% 4.03%	12.37% 5.76% 9.23% 37.81% -10.52% -28.16% 3.77% 4.88%

Esta publicación es patrocinada por El Diario de Hoy y el Banco Uno. Su contenido es de responsabilidad única de Synthesis Consultores Internacionales. Además del índice global y sectorial, Synthesis también elabora Índices por emisión, emisor o conjunto de emisores, por instrumento o conjunto de instrumentos, así como estadísticas relacionadas con las transacciones bursátiles.

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